巴菲特致股东信 不忌讳谈投资昏招

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“巴菲特从不犹豫指出问题，不仅是在面对股东时，在面对公司员工和管理层时也是如此。他试图传达这样一个信息:承认你的错误，不要假装什么都没发生。”伯克希尔·哈撒韦公司的股东亨利·阿姆斯特朗和合伙公司总裁阿姆斯特朗这样描述巴菲特。

自我批评一直是巴菲特领导风格的一部分。伯克希尔哈撒韦公司25日在其网站上发布了2012年致股东的公开信，总结了该公司2011年的业绩及其优缺点。巴菲特在信中承认了他的一些投资错误。

“几年前，我花了大约20亿美元购买了能源期货控股公司(Energy Futures Holding Company)发行的几只债券，这家电力公司服务于德克萨斯州的部分地区，但这也是一个巨大的错误。”巴菲特说，“这家公司的前景与天然气价格有关，而天然气价格在我们购买债券后不久就继续走低。我们在2010年减记了10亿美元的投资，去年又减记了3.9亿美元。”

去年，巴菲特表示，美国房地产市场的复苏可能在明年左右开始。但巴菲特承认这一判断是错误的。据报道，伯克希尔哈撒韦有五家公司的业绩受到房地产行业的显著影响，但巴菲特表示，美国房地产市场肯定会复苏，这一点应该是每个人都相信的。

然而，总体而言，巴菲特高度评价了伯克希尔哈撒韦的表现。“2011年，我们的a股和b股每股账面价值增加了4.6%。在过去的47年中，即自管理层掌管公司以来，账面价值从每股19美元增加到99，860美元，年复合增长率为19.8%。”巴菲特说:“北伯林顿铁路公司、以色列机械制造商iscar、路博润、马蒙控股集团和中美能源的营业利润都创下了历史纪录。”此外，巴菲特还提到了去年的两大投资:美国银行和ibm。

巴菲特在信中还提到，他正试图寻找收购机会，收购一些大规模的业务，这将促进伯克希尔哈撒韦公司的利润实现进一步增长。

关于“继任者”问题，巴菲特表示，公司董事会一直在寻找候选人，但他没有透露更多细节，只说还有两个候选人。