特别对话：中国需要宽松货币政策吗？

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金融业网站消息2月25日，2012年全球宏观经济预测春季年会在北京召开，整个金融业网站进行了直播。北京大学国家发展研究院教授宋国青和中国宏观经济学会秘书长王建表示:“特别对话:中国需要宽松的货币政策吗？”讨论进行了。

特别对话:中国需要宽松的货币政策吗？

主持人:关于下一个话题，如果刘主席和项部长在谈论道教，那么我们就进入操作阶段，我们主要讨论货币政策。但是我知道两位老师的基本观点。在谈论货币政策的过程中，他们仍然需要先谈论它。我们首先邀请宋国青教授发表他的观点。

宋国青:我很高兴有机会参加这次讨论。谢谢你。于颖就一些宽松的货币政策提出了这个问题。我将简短地说一下。从去年第三季度的情况来看，各方面的情况都很严重，因为在市场上，基本上危机就要来了，很难正常应对。当时，由于房地产调控也很严厉，房屋销售基本上没有增长，零增长，甚至负增长。与房地产投资、商品房和经济适用房相比，去年4月以后出现了零增长，第三季度这种情况越来越明显。此外，第三季度出口大幅下降，导致各方面的住房问题，以及基础设施和地方投资和融资平台。当时，我觉得2012年是一个非常悲伤、非常悲伤的信号，但在第四季度，情况变化很快。到12月份，大量信贷被释放。当然，其中很大一部分是财政存款减少了1万亿元。

事实上，去年第四季度工业生产恢复非常强劲，中国的第一大优势也在刺激其他国家的经济方面发挥了国际作用。因此，美国经济在去年第四季度逐月好转，直到今年1月，各种数据逐月好转。当然，欧洲仍存在各种问题，但应该比去年第三季度强劲得多。在这种情况下，去年我们的工业生产强劲复苏。1月份，所有的数据还没有公布。但是，根据春节的一些情况，我自己的估计仍然是一个非常强劲的增长。根据我自己的计算，每个人的发电量都相当强劲，还有其他情况在负7.7。在1月份的出口中，应该说所有指标中最强的是出口，而报纸的增长率相对较低，这是由于春节因素造成的。在对这个因素做了一些处理后，很可能是这样的结果。

然而，1月份的信贷压力相当紧张，仅比去年减少了2000亿英镑。如果我们看看中央银行公布的社会融资总量指数，1月份几乎比去年更窄，这更可怕。从货币的角度来看，这足以保证出口将在1月份随着货币的增长而增长，并且没有必要进一步放松货币政策。但是，如果是出口的话，应该说一月份有点短，时间长，不算太长，很难持续半年。特别是，如果中国的货币再次收紧，美国也将在抑制它方面发挥作用，然后它将影响出口。现在形势很紧张，是时候回到去年第三季度了，当时形势有点紧张。

我的基本感觉是，货币政策现在需要放松一点。宽松的标准并不意味着它立刻变得宽松，但它也被用来衡量货币指标的数量。在这里要小心，因为现在有很多货币的东西，我们不管理细节。粗略地说，人民币的整体环比增长率超过了13点，这是央行所说的。但是，实际上，1月份基本上是零增长，12月份还有一些其他因素，但都很低。如果按照目前的一些估计来计算，二月份是相当低的。这种情况可以在去年1月和2月公布，也可以在今年1月和2月收紧。然而，如果你再次这样做，三月份会有一点麻烦，在相对较低的情况下再次开始会更麻烦。所以，把它放远一点。

此外，我们现在正在讨论在一月和二月放手。这里有一种情况。无论是银行没钱，银行不愿意贷款，还是当期不愿意贷款给银行，等等。我们主要使用银行市场利率作为银行头寸。过紧、准备金率问题、或公开市场操作的注入，央行票据的复苏力度不够。从这些简单的因素中，我们可以看出边界因素主要是银行头寸不足，贷存比没有多少边际因素上一页12345下一页

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