刘煜辉：外汇占款已过强劲增长期 未来5年或大幅减少

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金融界2月20日报道，中国人民银行下午发布的数据显示，1月份中国外汇余额为25.4996万亿元，当月增加约1409亿元，结束了去年第四季度的持续下滑，首次实现正增长。 2011年第四季度，中国外汇占款连续三个月。其中，10月份下降248.92亿元，为2007年12月以来首次月度下降；11月，再次下降279亿元；12月份，大幅减少1003亿元。 在过去的五年里，外汇储备的月度增幅一直保持在2500-3000亿元的高水平。相比之下，尽管1月份的数据恢复了正增长，但仍处于“低水平”。“十年来外汇储备强劲增长的时期似乎已经结束。”中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉预测，未来五年，中国可能进入外汇储备大幅减少的时期；今年新持有的外汇可能减少到1.5万亿元；未来，新增外汇账户可能会保持在1000-1500亿元甚至更低的水平。 根据央行发布的数据，截至去年12月底，中国外汇储备规模为3.181万亿美元，居世界第一位。去年12月，共卖出外汇1003亿元，10月和11月分别卖出外汇249亿元和279亿元。 有报道称，小规模资本流动意味着银行体系缺乏流动性，有必要创造国内信贷来维持货币供应量的增长，以达到政府的目标水平，这可能是中国上周六将银行存款准备金率下调50个基点至20.5%的一个重要原因。 央行2012年1月发布的社会融资规模统计数据报告也显示，1月份社会融资规模为9559亿元，同比减少8001亿元。其中，人民币贷款增加7381亿元，同比减少2882亿元。社会融资的流动性规模下降，表明注入流动性的紧迫性。[/h/刘煜辉认为，RRR的减少为今后的持续下调打开了一个渠道。在一段时间内，央行仍将通过下调存款准备金率来缓解市场的流动性紧张。

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2012年1月宏观经济数据