许小年：银行坏账或三五年后显现

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徐承刚

香港大学(University of Hong Kong)经济学教授许指出，中国经济发展好于转型中的中东欧国家的原因是，私营部门好于中东欧国家，而国有部门的效率与中东欧国家一样低，而中国国有银行的效率看起来不错，因为垄断经营保证了利润。中欧国际工商学院教授徐小年认为，国有银行的财务数据不能充分反映其风险管理水平，国有银行的坏账也不会因为制度原因而被克服。“看看三年或五年后的坏账，我们可能会更清楚地看到银行的效率”。

中国银行(601988)拥有世界上最低的资本成本

在论坛上，徐程刚通过一份2005年中国与中东欧经济体的比较研究报告指出，中国经济发展好于中东欧国家的原因在于民营经济。“我们发现，中国的国有企业与中东欧国家的国有企业没有什么区别，它们普遍较差，而中国民营经济的一些指标远远超过中东欧国家，表现良好。”许对说道。

然而，广东银监局副局长何晓军认为，在学习了国外先进的管理理念和普及信息技术后，中国国有银行近年来在财务数据方面的效率非常出色。这怎么解释呢？

许表示，根据现行法律法规，中国银行业对非国有部门完全不开放。由于国有资本对银行业的高度垄断，产生高额利润也就不足为奇了。“从过去十年来看，考虑到通货膨胀，存款利率实际上是负的，巨额存款带来的利润等于国有银行获得的利润，所以不在讨论效率的范围之内。国际货币基金组织对各国银行资本成本的调查也表明，中国银行的资本成本是世界上最低的。”许对说道。

下一届政府不可避免地会清理坏账

中欧国际工商学院教授徐小年也认为，在国有银行改革、上市和透明化之后，风险控制取得了比以前更大的进步，但目前的数据无法解释其长期效益。展望未来三到五年国有银行的坏账，可能会有不同的结论。

徐小年说，根据我国过去的经验，在每一轮经济增长高峰过后，到处都有坏账，尤其是国有银行。“2009年和2010年，国家搞‘4万亿元’。银行有贷款指标，不是上限，而是下限指标。国家强迫银行放贷，他们不得不扣除年终奖金，甚至受到惩罚。隐藏了多少风险？”徐小年说:“在这轮投资高峰过去之后，让我们来看看谁掌握着铁道部的账户，谁掌握着机场、高速公路和不能完工的基础设施项目的账户，谁掌握着政府融资平台上的10万亿账户。也许会有更多的数据来了解国有银行的风险控制水平。”。

徐小年认为，国有银行的坏账是制度内生的，难以克服。“每一轮建设的高潮是，国家都在紧抓着国有银行的贷款不放，甚至不注意效益。国有银行已经成为政府实现某些政策目标的工具。我们会像2001年和2002年那样再次清理坏账吗？我觉得我不能逃避。下一届政府责任重大。