刘克崮：资本市场深层次改革的抓手在哪里

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“中国的资本市场取得了巨大的成就，但也存在许多问题，需要通过改革开放来解决。要抓住当前1-2年资本市场改革的最佳环境机遇，着力全面推进资本市场改革，构建健康、可持续、具有国际竞争力、成熟、能为实体经济提供全方位服务的资本市场体系。”中国人民政治协商会议全国委员会委员、前国家开发银行副行长刘克昆在中国国际经济交流中心举行的月度经济谈话中说。刘克坤说，虽然中国资本市场起步较晚，但发展迅速。截至2011年底，共有2342家上市公司，总市值和股票市值达到21.5万亿元，居世界第三位。然而，在快速发展中积累了许多矛盾。 首先，虚拟经济服务于实体经济，但中国实体经济规模太大，层次太多，资本市场仍存在较大差距。在这一部分中，基本满足上市公司要求的资本市场只占1/5左右。第二，中国资本市场缺乏等级制度。中国经济发展不平衡，也是城乡二元经济。城市化正在过度发展。中国的企业总数为1240万，资本市场必须为这个实体提供不同层次的服务。然而，中国的主板现在覆盖了所有的大企业，中小板被贴上了中小的标签，但实际上它们服务的是大企业中的小企业和中型企业中的大企业，没有小企业，更不用说微型企业了。 第三，出于金融家的需要，资本市场的服务相对较差，典型回报较差。中国投资者的活动可以概括为四个字:分红少、成本高、回报低、交易频繁。第四，中国进入市场经济比较晚，股市也比较晚。包括大多数机构投资者在内的个人投资者正在投机。虽然其他会计师事务所和律师事务所也在不断进步，但它们的相对质量并不高。中国的交易所和政府管理水平有待提高。第五，中国股票市场的综合国际竞争力不够强，成熟的国际资本市场非常强大和高效。中国的股票市场深圳证券交易所上海证券交易所和香港证券交易所都在同一时区。如果纽约证券交易所和德意志交易所重组，世界上所有的24小时时区都将开放，网点遍布全球。鉴于这种情况，刘克固认为，中国应该在体制机制、制度和政策层面进行根本性的、深入的改革。要抓住当前1-2年资本市场改革的最佳环境机遇，着力全面推进资本市场改革，构建健康、可持续、具有国际竞争力、成熟、能为实体经济提供全方位服务的资本市场体系。首先，中国人应该提高他们的理解力。股票市场和资本市场在中国经济发展中发挥着重要作用。中国的股票市场，无论遇到什么困难，都必须坚定不移地推进和发展。第二，中国应该建立多层次、多品种的资本市场。有必要在一、二十年内覆盖大、中、小企业。 第三，中国应逐步从繁重的行政审批制度过渡到以真实、充分的信息和及时披露为核心的登记制度。 最后，中国应该仔细分析资本市场的财税制度。有一个原则，大多数人少付和不付，少数人应该增加他们的税收负担。