鲁政委：贷款利率下浮范围扩大是当前最优货币政策

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兴业银行(601166)首席经济学家鲁正伟最近表示，最好的货币政策选择应该是允许贷款利率在低于基准贷款利率下限的更大范围内浮动。

陆政委指出，与直接下调贷款基准利率相比，普通商业贷款利率将从目前的最低允许利率下调至10%，下调幅度将进一步扩大。如果降低到20%，就可以达到“一石三鸟”的效果。首先，此举可以发出更强的利率市场化信号，也有利于增强金融机构转型的紧迫性。鉴于一季度贷款利率仍相对较高，但随着经济放缓、政策放松和通胀率下降，未来浮动利率可能会大幅下调，下行浮动可能会更加频繁。陆政委指出，目前贷款利率正处在一个"时间窗口"，可以升也可以降。其次，允许贷款利率在低于基准贷款利率下限的更大范围内浮动，也有利于实际适度降低银行存贷款利差，缓解公众对银行“暴利”的不满，为中国金融改革和发展创造良好环境。第三，这一举措可以适度刺激信贷需求，这样实体经济部门就可以更集中地享受降低贷款成本的好处，而降息很容易导致资产泡沫迅速扩大。

陆政委认为，存款利率暂时不宜调整，因为在“实际存款利率”刚刚转正、cpi仍在3%以上的情况下下调存款利率，会增加人们的失落感。与此同时，随着商业银行存款损失日益严重，降低存款利率将进一步增加银行留存存款的难度。在存贷比的限制下，这将使信贷供给无法有效增加。